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El presidente dice no, la realidad… sí

El presidente dice no, la realidad… sí

Columnas lunes 19 de agosto de 2019 - 01:20


Las Bolsas europeas vivieron el miércoles una jornada negra. Las estadunidenses, una tarde todavía más aciaga con una caída de 3 por ciento en el Dow Jones y otra de 2.9 por ciento en el S&P. Mientras que en Europa tenían puesta la mirada en los malos datos económicos que presentó Alemania (su PIB baja 0.1 por ciento en el segundo semestre), en Estados Unidos todos los analistas hablaban de un fenómeno mucho más técnico poniendo nerviosos a los inversores: la curva de tipos invertida. Este fenómeno, sostienen algunos expertos de la Bolsa, se considera una señal que lanza el mercado cuando la recesión está cerca.


La curva de rendimiento de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos se invirtió la semana pasada con la fuerte sacudida mundial, un fenómeno no visto desde 2007, una señal que los inversionistas interpretan como una alta probabilidad de recesión en la mayor economía del mundo. Al inicio de operaciones de la semana pasada el rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años era de 1.622 por ciento; sin embargo, el de 2 años alcanzó 1.634 por ciento.

La inversión, en la que los costos del préstamo a corto plazo son más altos que los de largo plazo hizo entonces más atractivas las inversiones a dos años que las de 10, algo inusual, una alerta en el mundo financiero que ha desatado la desconfianza de inversionistas, un fenómeno que ha precedido a las crisis de los últimos 50 años… “Históricamente, la curva en Estados Unidos se ha visto siempre como una señal de recesión y está por verse si sigue siendo el caso. Sin duda, el mundo parece un lugar menos seguro”, dijo Tim Graf, estratega de State Street Global Advisors.

En tanto, los rendimientos de los Bonos del Tesoro estadunidense a 30 años se hundieron a un mínimo récord de 2.05 por ciento. En Alemania, el retorno de los papeles a 10 años cayó a un mínimo histórico de 0.64 por ciento, tras datos que mostraron que la primera economía europea se contrajo en el segundo trimestre.

El principal asesor comercial del gobierno de Donald Trump, Pete Navarro expresó: “Una inversión como la de este miércoles ha precedido las últimas nueve recesiones económicas a partir de 1955.

Sin embargo, esto no significa que una recesión sea inminente. No hubo recesión en 1966 aunque ese año se produjo una inversión de la curva”.

Donald Trump con la mira puesta en las elecciones de 2021, no quiere que su figura quede vinculada a una posible crisis y el miércoles mismo por la noche escribió en Twitter: “La curva invertida de tipos es una locura. Nuestro problema es con la ‘Fed’ subieron (los tipos de interés) demasiado y muy rápido. Ahora, demasiado lento para bajarlos”.

•Doctora en Relaciones Internacionales

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