Riesgo a la baja por nuevo confinamiento

La actividad se recupera a un paso más lento según estimaciones oportunas del Inegi. El indicador oportuno de la actividad económica del instituto anticipa que la actividad en octubre tuvo una caída anual de 5.4% desde el menos 7% en septiembre, citan los analistas de Citibanamex Iván Arias y Myriam Ruvalcaba.

La estimación del Inegi es más optimista que nuestro pronóstico para el mismo periodo de -6%. Para noviembre este indicador sugiere que la actividad tuvo una mejoría más modesta, a -4.9% anual.

La Secretaría de Hacienda estima que la deuda pública amplia subió a 53.5% del PIB en 2020, desde 44.8% en 2019. Como se ha señalado en los análisis de Citibanamex, las reticencias del Gobierno federal a otorgar apoyos fiscales significativos para mitigar los efectos de la recesión no evitarán un deterioro significativo de la deuda como proporción del PIB.

Para 2021, Hacienda proyecta una ligera disminución de la deuda a 52.6%; los requerimientos de financiamiento del sector público para 2021 en 14% del PIB (2 puntos porcentuales menos que en 2020), de los cuales 10.4 puntos serán para amortización de deuda y 3.6 puntos para el financiamiento del déficit.

Citibanamex anticipa menor inflación en diciembre y lento avance en la actividad ventas al menudeo (octubre pronóstico: -4.9%). Esperamos que las ventas de empresas comerciales presenten una contracción anual de -4.9% en octubre, desde -7.1% un mes antes. En el mismo periodo, las ventas de la Antad reportaron una caída anual de -1.2% real. “Nuestra expectativa para este indicador es que su recuperación continúe de forma muy gradual”, publican los expertos del grupo financiero.