LOS ALTIBAJOS EN LOS INDICADORES ECONÓMICOS

Columnas martes 17 de febrero de 2026 -

GERARDO FLORES LEDESMA

LOS ALTIBAJOS que hemos tenido en nuestra economía se mantendrán por un buen tiempo. La radiografía es incómoda porque las contrataciones de las empresas formales han disminuido; padecen bajos ingresos, y no hay mayor gasto-ingreso en las familias, porque el salario no alcanza ante el alza indiscriminada de precios.

Estamos en un círculo vicioso porque el gobierno, Pemex y CFE se han movido por la senda de la emisión de deuda en los mercados de capital. Las realizadas en enero pasado nos revelan que tienen una gran necesidad de recursos, aunque hay quienes consideran que es erróneo colocar más papel o bonos del gobierno, si se estima que las tasas de interés bajarán más en el año.

Tanto Pemex como la CFE mostraron mucha prisa por emitir, como lo confirman sus colocaciones por 31,500 millones de pesos (alrededor de 1,800 millones de dólares), la semana pasada, y por 1,500 millones de dólares, el pasado 28 de enero.

Aunque algunos analistas consideran que dichas colocaciones son noticias positivas, la verdad es que endeudar más a la petrolera puede ser el peor de los escenarios, porque ya se le han inyectado muchos recursos y junto con la CFE se encaminan a ser un gran lastre para las finanzas públicas.

Las emisiones son positivas porque evitan que el gobierno tenga que ayudar otra vez a ambas entidades, pero es un hecho que seguirá la presión sobre sus finanzas.

En el caso de Pemex, lo más conveniente es que vendiera activos no rentables relacionados con refinación (donde más pierde la empresa), pagara con eso parte de su deuda y redujera los costos de operación.

Sobra decir que Pemex es la empresa petrolera más endeudada a nivel global.

En estos altibajos de la economía, también de habla de que podríamos crecer al 3.5%, pero la verdad es que sólo lograremos el 1.45% en promedio para los próximos años, pues no hemos revertido las caídas en la inversión fija, lo que nos ha dejado menor capacidad productiva.

Debemos resaltar que dentro de la Inversión Fija se cuenta a la Inversión Extranjera Directa (IED), pero no es lo mismo un récord de IED por reinversiones, que un reporte de nuevas inversiones. En 2025 la nueva inversión fue sólo el 16% de la IED total.

El consumo privado ha crecido a la mitad de lo observado en 2024, y aunque tenemos un incremento en el consumo de bienes importados por efectos de la apreciación del peso, hay que entender que eso no ayuda mucho porque no aportada nada al crecimiento al PIB.

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ESTA SEMANA , se realizará la quinta edición del BASE Day, en el marco de los 40 años de Grupo Financiero BASE. En dicho evento en Ciudad de México, estarán presentes Lorenzo Barrera Segovia, presidente ejecutivo del Consejo de Grupo Financiero BASE y Álvaro Barrera Segovia, vicepresidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero BASE.

A los fundadores de la institución bancaria, los acompañarán Julio Escandón, director general de Banco BASE - quién presentará los resultados preliminares 2025 y proyectos 2026; Lorenzo Barrera Jaime, director de Estrategia y Nuevos Negocios; Enrique Galeana, director de Finanzas, y Edith González, directora de Talento y Cultura, entre otros.

Con sede en Monterrey, Nuevo León, Banco BASE tiene cuatro décadas de exitosa historia como una institución financiera mexicana especializada en acompañar a empresas y corporativos en la gestión de su Tesorería, manejo de divisas y toma de decisiones estratégicas en entornos de incertidumbre.

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Periodista

Director de RedFinanciera

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