¿Banxico se apresuró a bajar la tasa?

En este asunto tan delicado el tiempo, que es sabio, será el que nos dará la respuesta definitiva.

Sin embargo, a juzgar por las cifras recientes, los análisis de expertos en asuntos monetarios, y lo que ha hecho la Fed en las últimas semanas, todo indica que cuando menos Banxico debió haber esperado un poco más, la reflexión en estos asuntos es primordial.

Le doy amable lector un dato que quizás ilustra más que mil palabras que pueda escribir.

A finales del año pasado los analistas de los mercados y todos quienes siguen de cerca los devenires de los bancos centrales, coincidían en que la Fed realizaría este año seis recortes a la tasa de interés. Si así como lo leyó usted, seis recortes o bajas a la tasa de interés.

Hoy, amable lector, la expectativa es que la Fed realice dos recortes, sí, solamente dos recortes a la tasa de interés. Como sabe, ya estamos en el quinto mes del año y la Fed no ha realizado un solo recorte de la tasa, de hecho se espera que el primer ajuste a la baja lo haga en algún momento a partir de septiembre, no antes, y eso siempre que las condiciones lo permitan.

Es evidente que algo cambió para que las expectativas sobre recortes a la tasa de interés en Estados Unidos se modificaran drásticamente de seis a solamente dos recortes en este año.

Lo que cambió claramente fue el comportamiento de la inflación, se ha estancado.

Las evidencias en México no son distintas, también acá la tendencia de crecimiento de los precios se ha estancado, no sube pero tampoco baja.

Estamos en un momento delicado, incluso se han observado "rebotes" en la inflación que si bien no son para alarmar, por el momento, sí son para mover a la reflexión.

No quisiéramos pensar en otro sentido, pero habría qué preguntarse ¿a qué jugó Banxico? 

Porque es claro que la Fed hará una larga pausa antes de bajar su tasa, y Banxico lo deberá seguir, se ve difícil que en los próximos meses antes de agosto o septiembre vaya a decretar otro recorte, a menos que la inflación se enfile claramente a la baja, lo que hoy no se observa con claridad.

La junta de gobierno de Banxico es profesional y hasta ahora ha demostrado estar al margen de decisiones políticas, pero su movimiento fue raro.

Unas semanas antes de la decisión de Banxico, el subgonernador Jonathan Heath señalaba que sería prematuro bajar la tasa y exponía sus argumentos, pero al momento de la decisión, votó a favor del recorte.

¿Qué sucedió?, en algún momento lo sabremos.

Pero lo que sí sabemos con certeza es que al parecer una reducción sostenida y prolongada de las tasas todavía no es tan cercana, al menos eso dicen las cifras y la Fed, veremos si Banxico no nos sale con el ya clásico: "tenemos otros datos", que tanto daño le ha hecho al país.