Dólar, ¿se acabó su reinado y será desbancado por el yuan?

Columnas viernes 28 de abril de 2023 -

*Hay señales cada vez más concretas de que se aproxima un cambio, aunque, en el tiempo todavía será relativo

No es un asunto reciente, desde hace tiempo se señala que el dólar tiene sus días contados como moneda de reserva mundial, es decir como la divisa más importante del mundo.

Esta relevancia le permite que, entre otras cosas, ante una crisis incluso con Estados Unidos como epicentro, la divisa estadounidense siempre se fortalezca, es muchas veces un contrasentido que tiene mucho sentido.

Pero también es importante estar atentos, y sobre todo conscientes de que como todo, nada es eterno y alguna vez debe sucumbir.

Hoy día el dólar estadounidense es el indiscutible líder para el conjunto global de transacciones comerciales y financieras; en pocas palabras el dólar sigue siendo el rey.

Pero, cada vez son más los signos, las pistas y tendencias que amenazan esta hegemonía y que ponen en duda el reinado del dólar en el futuro.

Más recientemente, apenas hace unas horas, el yuan chino o renminbi ha superado al dólar por primera vez en los pagos transfronterizos de China, es todo un hito y un factor que no debería pasarse por alto.

De este modo, el yuan se ha convertido en la moneda más utilizada para transacciones transfronterizas en China, superando al dólar por primera vez desde que hay datos, según han revelado datos oficiales, lo que refleja los esfuerzos de Pekín para internacionalizar el uso del yuan.

Más todavía, el propio Fondo Monetario Internacional publicó en marzo de este año un informe en el que advertía del rápido cambio que están sufriendo los pagos transfronterizos.

No se trata de alarmar, puesto que el dólar sigue dominando, pero la incipiente irrupción de divisas como el yuan pueden ser el principio de algo importante a medio y largo plazo.

Es decir, el dólar no dejará de ser la moneda global de la noche a la mañana, pero sí parece haber pistas de cierta tendencia que en algún momento se concretará.

El documento publicado por el FMI señala que no obstante el uso global de monedas diferentes al dólar estadounidense y el euro para pagos transfronterizos sigue siendo limitado; sin embargo, los rápidos cambios tecnológicos como el dinero digital, o geopolíticos pueden acelerar un cambio de régimen hacia un sistema monetario internacional multipolar o más fragmentado.

Por ahora, los datos oficiales a los que ha tenido acceso Bloomberg y Reuters indican que los pagos de dinero transfronterizos en yuanes aumentaron hasta marcar un nuevo récord de 549,900 millones de dólares en marzo, desde los 434,500 millones de dólares del mes anterior, según un cálculo de Reuters basado en datos de la Administración Estatal de Divisas.

De este modo, el yuan se utilizó en el 48.4% de todas las transacciones transfronterizas, según los propios cálculos de Reuters, mientras que la participación del dólar cayó al 46.7%, desde el 48.6% del mes anterior.

Asimismo, el volumen de transacciones transfronterizas cubre tanto la cuenta corriente (importaciones y exportaciones de bienes y servicios) como la de capital (recoge las transferencias de capital).

Lo que sucede no es gratuito. China ha estado promoviendo durante años el uso del yuan para liquidar operaciones transfronterizas, dentro de lo que se considera un plan mucho más ambicioso para internacionalizar el uso de su moneda.

Además, Pekín tiene ciertos problemas para que sus planes se desarrollen rápido, puesto que su economía no se rige estrictamente por los dogmas del mercado y la libre circulación de activos financieros. De esta manera, con una apertura total de la balanza financiera, resulta complicado que todos los agentes tengan acceso a yuanes de forma rápida y sencilla. Aquí es donde puede encontrar algunos de los obstáculos que tiene que superar China para que el yuan siga ganando terreno en los mercados globales.

Por otro lado, está el cada vez menor peso de Estados Unidos en el PIB global, una tendencia que parece imparable y que afecta a su vez al comercio internacional.

"Estados Unidos ha visto disminuir su peso en el comercio mundial en las últimas décadas. Aunque la economía del país sigue siendo la más grande del mundo, otros países, particularmente China, se están poniendo al día rápidamente. Como resultado, el dólar se está volviendo menos importante en el comercio internacional", expresó el FMI.

Al parecer, el dominio del dólar estadounidense como moneda de reserva principal del mundo está disminuyendo. Aunque es probable que siga siendo una moneda global importante en el futuro previsible, pero algunos siguen augurando que solo es cuestión de tiempo y que la divisa estadounidense tiene sus días contados como el rey del mercado cambiario global.