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Banxico mantiene abierta la posibilidad de reducir las tasas de interés ante señales de desaceleración inflacionaria
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El Banco de México (Banxico) mantiene sobre la mesa la posibilidad de aplicar nuevos recortes a la tasa de interés de referencia con el objetivo de impulsar la actividad económica, aunque persisten diferencias entre los integrantes de su Junta de Gobierno sobre el rumbo de la política monetaria ante las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
En su reunión del 24 de septiembre, los cinco integrantes de la Junta de Gobierno votaron a favor de mantener la tasa de interés en 6.50 por ciento, nivel vigente desde mayo. Sin embargo, las minutas de ese encuentro, publicadas el 8 de octubre, muestran distintas posturas sobre los próximos ajustes.
Tres integrantes consideraron que existen condiciones para discutir una posible reducción de la tasa si la inflación mantiene una trayectoria descendente y las condiciones financieras permanecen estables.
Uno de ellos planteó que, si continúa la evolución favorable de los precios, “en las siguientes decisiones se podrá evaluar una disminución puntual en la tasa de referencia”. Otra postura señaló que la Junta podría analizar una reducción si las condiciones económicas lo permiten, mientras que una tercera propuso discutir un ajuste a la baja para evitar que los elevados costos del financiamiento limiten la recuperación económica.
En contraste, otros integrantes respaldaron mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo para contener los riesgos inflacionarios. También surgió la posibilidad de analizar un ajuste en la dirección de las decisiones de la Fed si las condiciones económicas y cambiarias lo hicieran necesario.
El debate ocurre después de que la Reserva Federal elevó en septiembre su tasa de interés en 25 puntos base, para ubicarla en un rango de entre 3.75 y 4 por ciento. Esta decisión responde a las presiones inflacionarias en Estados Unidos y plantea un escenario distinto al de México para las próximas decisiones monetarias.
No obstante, Banxico ha señalado que las condiciones económicas de ambos países son diferentes, por lo que sus decisiones no tienen que seguir automáticamente los movimientos de la institución estadounidense.
En cuanto a los precios en México, la inflación general llegó a 3.42 por ciento durante la primera quincena de septiembre, mientras que la inflación subyacente, que excluye los productos con mayor volatilidad, se ubicó en 3.79 por ciento. La evolución de estos indicadores será uno de los factores considerados para determinar si existen condiciones para modificar la tasa de referencia.
Una eventual reducción podría abaratar los créditos y favorecer el consumo y la inversión, aunque también disminuiría los rendimientos de algunos instrumentos de ahorro. Por ello, la decisión dependerá de la trayectoria de la inflación y de las condiciones financieras del país.
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RN/CR
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