Banxico mantiene tasa de interés en 4%, el entorno es incierto

Una vez más por unanimidad la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió como parte de su política monetaria mantener la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4% con base en un “entorno altamente incierto”.

Los miembros de la Junta coincidieron en señalar que “ante los choques recientes que han afectado a la inflación es necesario que el ajuste de precios relativos sea ordenado y se eviten afectaciones en la formación de precios y las expectativas de inflación”.

El banco central acepta que la inflación se ha desviado de su trayectoria esperada (existe un aumento de precios mayor al estimado) en el corto plazo por lo que consideró que el balance de riesgos para este indicador converja a su objetivo de 3% más-menos hasta el segundo trimestre del 2022.

El analista de Intercam Banco Santiago Fernández apunta que “con el balance de riesgos para la inflación sesgado al alza, es muy poco probable que veamos movimientos a la baja en la tasa objetivo, por lo que puede presumirse que el ciclo de recortes ha concluido”.

Los principales factores de riesgo son las presiones inflacionarias externas, presiones de costos o reasignaciones de gasto entre familias, la persistencia de la inflación subyacente (la más cercana porque elimina los precios de los energéticos y los alimentos sin elaborar) y una posible depreciación cambiaria, agrega el especialista.

Y menciona que en cuanto al crecimiento, los riesgos se encuentran balanceados y Banxico prevé un crecimiento más acelerado en lo que resta del año, a pesar de que la economía en su conjunto seguirá operando por debajo de su potencial.

Ricardo Aguilar, de la financiera Invex, coincidió en que “la ventana para reducir la tasa de interés de referencia está prácticamente cerrada. De hecho, si la inflación no comienza a descender conforme a la trayectoria estimada por el banco central, el siguiente movimiento podría ser un aumento en el nivel de dicha tasa”.

Invex apunta que en un entorno de recuperación económica dispar debido a contrastantes procesos de vacunación y distintos niveles de apoyo gubernamental alrededor del mundo, “la inflación ha aumentado por efectos estadísticos pero también por la expectativa de una mayor demanda. Por el lado de la oferta, destacó la mención de ‘algunas presiones de costos’ en el comunicado de Banxico”.

Este es el tercer anuncio de política monetaria del banco central en donde mantiene la tasa de interés a un día en 4%, luego de doce meses atrás de disminuciones desde el último 8.5%.

En su cuenta de Twitter, el subgobernador Jonathan Heath escribió que “ahora el balance para la inflación es al alza, mientras que el de crecimiento económico aparece equilibrado”.

Charles Seville, codirector de soberanos de América en Fitch, opinó que “la unanimidad en esta decisión ante la reciente presión de los precios apunta a un riesgo reducido de subidas de tipos (de interés) en el corto plazo”.

Y William Jackson, economista jefe de mercados emergentes en Capital Economics, manifestó que el Banxico se ha preocupado más por los riesgos sobre la inflación pero no parece moverse “hacia una política más dura de manera inminente”.

Imagen: Gobierno de México