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Fitch Ratings eleva la calificación nacional de Pemex a AA y reconoce avances financieros al cierre de 2025
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La agencia Fitch Ratings mejoró la calificación crediticia nacional de Petróleos Mexicanos (Pemex) a “AA” con perspectiva estable, un avance significativo respecto a evaluaciones previas, atribuido en gran medida a la estrecha vinculación financiera entre la petrolera estatal y el Gobierno mexicano.
Fitch destacó que esta nueva evaluación está respaldada por reformas legislativas que permiten compartir un techo de deuda con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), lo que redujo el apalancamiento financiero de la empresa y mejoró su costo de financiamiento.
La calificadora recordó que en marzo de 2021 retiró todas las notas nacionales de Pemex, que se encontraban en niveles más bajos, como “A” con perspectiva negativa, y desde entonces ha progresado varios escalones en su evaluación.
La mejora a “AA” ocurre en un contexto en el que la calificación internacional en monedas extranjera y local de Pemex se mantiene en “BB+” con perspectiva estable desde octubre pasado, reflejando la percepción global de riesgo de la empresa.
Entre las medidas que Fitch valoró positivamente se encuentra una oferta de adquisición de deuda por 9 900 millones de dólares para diversas series de valores de la petrolera, financiada con recursos de la SHCP, lo que demuestra apoyo gubernamental directo.
Aun así, la agencia advirtió que el perfil financiero individual de Pemex sigue siendo débil, con flujo de fondos negativo, compresión de su EBITDA por menores precios y producción de crudo, así como pérdidas en el segmento de refinación.
Al 30 de septiembre de 2025, la deuda financiera de la empresa ascendía a más de 100 000 millones de dólares, con gastos de interés que representaron una parte importante de su EBITDA, subrayando los retos estructurales pendientes.
Fitch explicó que futuros ajustes de la calificación dependerán de factores como una posible mejora en la calificación soberana de México, la disposición del gobierno a mantener y ampliar su respaldo financiero o la gestión efectiva de pasivos y relaciones con proveedores.
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JM/CR
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