LA CREDIBILIDAD DEL BANCO DE MEXICO, EN ENTREDICHO

Columnas martes 31 de marzo de 2026 -

*LA CREDIBILIDAD* del Banco de México, con presunción de autonomía desde 1994, nunca había estado en duda, ni ofendida, ni golpeada, como hasta este año en el cual le han endilgado el mote de servil a las consignas de la presidencia de la República, de la Secretaría de Hacienda o de algún otro poder de la Federación.

La decisión de política monetaria de la semana pasada que motivo al Banco de México a bajar su tasa de interés en 25 puntos base y dejarla en 6.75%, en contra de la expectativa del mercado y el recorte de réditos que han resuelto la mayor parte de los bancos centrales del mundo, es un indicador de que la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno ni son autónomos y sí obedecen a consignas ajenas a su tarea, con las honrosas excepciones de los subgobernadores Galia Borja y Jonathan Heath.

Lo más grave de esa decisión es que la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, y los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo consideraron que el recorte a la tasa se debió a la debilidad de la actividad económica al comienzo del año, la depreciación moderada del peso y el bajo riesgo de afectaciones por el conflicto de Oriente Medio.

Sin discutir la merma en el crecimiento económico de -0.9% en enero, y que confirmó el INEGI, el Banxico se equivoca en sus apreciaciones, porque el dólar aumentó a más de los 18 pesos la semana pasada y los daños causados por la guerra en Oriente Medio, ya sacudieron a las cotizaciones de los energéticos y de los fertilizantes en todo en mundo.

Los precios de las gasolinas magna y premium rebasan los 24 pesos y los 28 pesos, en promedio, desde los 23 y 25 pesos al cierre de febrero; las cotizaciones de los fertilizantes han subido en su cotización en 30% en promedio y se esperan más presiones en el transcurso de las próximas semanas, ante la incertidumbre que se vive en el estrecho de Ormuz.

Con respecto al tipo de cambio, sólo hay que observar el aumento en las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EU que obligarán al Banxico a mover al alza todos los plazos de todos los papeles que oferta en su subasta semanal de los martes (Cetes, Bondes y Udibonos). El recorte de la tasa reduce el diferencial de tasa de interés con EU a 300 puntos base, el menor desde febrero del 2016, por lo que ante la previsión de mayor volatilidad del tipo de cambio, crece el riesgo de depreciaciones adicionales del peso mexicano frente al dólar.

Por si fuera poco, el jueves pasado se dio a conocer que los precios al consumidor aumentaron 0.62% en la primera quincena de marzo, que fue su mayor alza para la misma quincena desde 1998, lo que es muy preocupante por el alza en las siguientes semanas y quizá meses en los precios de las gasolinas y otros productos,

Para la mayoría de los analistas, el Banco de México tiene poca credibilidad; se espera que la inflación para los próximos 12 meses se ubique en 3.92% y se considera que la política monetaria no está trabajando por lograr un regreso de la inflación al objetivo del 3%.

Las cosas no marchan bien en Banco de México, pues no podemos presumir autonomía con personajes que trabajan a modo con el gobierno de la 4T. Finalmente, el gobierno de AMLO los propuso a casi todos y el Senado los avaló, el sexenio pasado, pero las acciones son similares a las que Trump quiere hacer en la FED estadounidense, ordenando e imponiendo su voluntad.

Es más, directores de bancos comerciales me han comentado que la gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez, en lugar de pugnar por preservar el valor del peso, mantener una inflación baja y estable, como lo ordena la constitución, además de promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos, han sembrado el terror y el espionaje dentro del instituto central, porque los subgobernadores y directores de nivel tienen prohibido hablar con ejecutivos bancarios en privado y mucho menos con los medios de comunicación. Algunos directivos de bancos desayunan o comen de manera subrepticia, clandestina o secreta para no generar intrigas, sospechas o sufrir las consecuencias.

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Periodista

Director de RedFinanciera

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