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La FED y el aterrizaje suave

La FED y el aterrizaje suave

Columnas martes 11 de enero de 2022 -

En todo el mundo sigue la preocupación por los niveles de la inflación. Nadie, literalmente nadie, sabe exactamente cómo se comportarán las economías globales antes distintas variables tan disímbolas entre sí.

Por un lado, están las variaciones mercado laboral producidas por la Covid, pero por otro están las medidas macroeconómicas tomadas por varios gobiernos; las cuales, pueden ser las mismas causantes de la disonancia económica. Soltar o amarrar, apretar o relajar, esa es la gran incógnita para las autoridades en este 2022.

Si te sorprendes y preocupas que en nuestro Banco de México exista una controversia sobre el momento en que veremos el pico de la inflación; déjame decirte que en muchas partes del mundo tienen la misma discusión.

La semana pasada, cuando se dieron a conocer las minutas de la reunión de la Reserva Federal de EU (FED) del mes de diciembre; muchos analistas confirmaron lo que ya se había adelanto por varios especialistas: los integrantes de la FED subestimaron la gravedad de los niveles de inflación.

Ahora mucha gente piensa que la Reserva Federal estadounidense está obligada a tomar decisiones más enérgicas, lo que; si no se hace con precaución; podría desatar nuevas distorsiones en las ya de por sí complicadas condiciones económicas mundiales. Lo que se necesita en estos momentos ya no solo es una reducción de las compras de bonos del tesoro de EU o de la ya anunciada subida de tasas de interés; lo que urge es tener un aterrizaje suave.

Este mismo martes podríamos tener algo de luz porque el presidente de la Fed, Jerome Powell; comparecerá ante el Comité Bancario del Senado con motivo de su segundo mandato. Además, mañana miércoles tendremos el dato de inflación en EU al cierre de diciembre, lo cual vendría a confirmar el incremento hasta 7% al cierre del año y con ello, justificar una más rigurosa política de ajuste por parte de la FED. ¿Se atreverá a cerrar la llave de la liquidez y el estímulo económico ahora que la Covid amenaza con cerrar otra vez la economía de varios países?

Mientras eso pasa, el mundo sigue pendiente de los problemas geopolíticos entre Ucrania y Rusia, con sus efectos en el mercado energético; a lo cual se suma ahora los disturbios políticos en Kazajistán, sitio donde la minería de criptomonedas cobró alta relevancia; y generó ahora una depreciación del Bitcoin, bajando su cotización por debajo de los 40 mil dólares. El precio del oro subió también por su condición de refugio de las inversiones.

Como puedes ver, todos los engranes están puestos para que, si uno se atora, los demás pueden friccionar de más; y con ello la recuperación económica global tarde más. ¿Quién tiene una bola de cristal? El reto no solo es actuar y bajar a la realidad económica de manera efectiva sino también hacerlo con un aterrizaje suave.


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