La Fed está atrapada

Tener la expectativa de hacer seis recortes de tasas en un año y cuando no ha transcurrido ni la mitad de dicho año bajar a solamente dos recortes la misma expectativa no es de ninguna manera una buena noticia para ningún banco central, incluso para la Fed.

Eso es lo que ha sucedido en este año, la Fed parece atrapada en un fango del que se le ha hecho complicado salir.

Hace unos meses la mayoría de los analistas apostaban a que la Fed recortaría entre 5 y 6 veces su tasa a lo largo de este 2024.

Las más recientes estimaciones consideran ahora que la Fed hará cuando mucho dos recortes, pero incluso ya hay quienes consideran que no recortará su tasa en este año, es decir que la Fed hará una pausa prolongada

No es un problema exclusivo de la Fed, eso hay que decirlo, incluso en México tenemos ese problema.

Sin embargo, la Fed es el principal banco central del mundo y todo lo que haga o deje de hacer repercute en todo el planeta.

La inflación simplemente no baja en lo que los especialistas denominan la "última milla", es decir la última parte de la inflación en una trayectoria descendente hacia el objetivo del banco central.

Y no baja por una diversidad de factores que vayan desde las presiones sobre el mercado laboral con aumentos en los salarios ante la falta del talento suficiente, hasta las sequías, guerras, y malas expectativas en el clima empresarial.

La Fed ahora requiere de mucho talento y paciencia para sortear este camino y evitar que los mercados mantengan su resistencia a considerar que la inflación objetivo está cerca.

Por lo pronto la mala noticia para la economía consiste en que no habrá más allá de dos recortes en la tasa de la Fed durante este año, es un escenario no contemplado al inicio del año.