MÉXICO Y SU GRADO DE INVERSIÓN (2/4 ).

Columnas jueves 17 de septiembre de 2026 -

México cuenta con el GRADO DE INVERSIÓN desde el año 2000. El 7 de marzo de ese año Moody´s emitió el distintivo para nuestra economía. En ese entonces era solo una calificadora y hay una ley no escrita que señala que un distintivo de una sola empresa calificadora no es suficiente para detentar el Grado de Inversión. Deben de ser dos de las tres grandes empresas calificadoras de deuda las que “amarran” un Grado de Inversión.

El siguiente distintivo se recibió por parte de Fitch en enero del 2002 y a inicios del mes de febrero emitió el distintivo S&P. México tardó décadas en constuir una reputación financiera que le otorgaba acceso a grandes fondos de inversión y de pensiones. México recibe a cambio inversiones financieras y puede emitir, como gobierno soberano, deuda con intereses más bajos. Tan bajos como una buena calificación crediticia permita.

En contra parte los grandes operadores de fondos de pensiones e inversiones en el mundo están impedidos a INVERTIR RECURSOS DE SUS CLIENTES EN PAPELES O NACIONES QUE NO CUENTAN CON UNA CALIFICACIÓN CREDITICIA equivalente a esos niveles de confiabilidad de pago. Ese impedimento lo ejercen para no exponer los intereses de quienes confían en ellos para invertir bien esos recursos.

Esto es MUY IMPORTANTE TOMARLO EN CUENTA. Las grandes firmas de inversión institucionales, las firmas más importantes que “mueven” el dinero de millones de trabajadores e inversionistas NO PUEDEN MANTENERSE INVERTIDOS EN DEUDAS QUE NO GARANTICEN EL DISTINTIVO DE GRADO DE INVERSIÓN. Por alguna razón repito la idea.

¿Qué sucedería si México pierde el grado de inversion? ¿ Qué tendrían que hacer esos capitales invertidos en deuda gubernamental? Desprenderse de ella.

Los extranjeros invierten en México en acciones de empresas, como poseedores de acciones lo que los convierte en accionistas, o en deuda de particulares o de gobiernos. La cantidad de dinero de extranjeros en deuda gubernamental mexicana ha ido decreciendo poco a poco.

En el primer trimestre del 2019 el Banco de México registró la cantidad de 2 billones 227 mil millones de pesos de extranjeros en valores gubernamentales. Al cierre de ese año se llegó a 2 billones 254 mil millones de pesos. Había terminado el año 2018 con 104 mil 700 mdd y en 2019 cerró con aproximadamente 120 mil 500 mdd.

Pero hay otra manera de hacer la estimación si incorporamos la inversión DE CARTERA que incluye compra de acciones y fondos de inversión no solo de deuda. Al cierre del primer trimestre del presente año, 2026 los extranjeros poseían 577 mil 683 mdd de inversión en cartera, 192 mil en participaciones de capital y 385 mil 624 millones en títulos de deuda.

Consigno lo anterior para después concentrarme en valores de extranjeros EN DEUDA GUBERNAMENTAL. El valor máximo se registró en febrero del 2019 cuando los inversionistas NO RESIDENTES EN MÉXICO tenían en sus manos valores por 2 billones 273 mil 928 millones de PESOS. El dato más reciente del 2 de septiembre es de UN BILLÓN 794 MIL 704 MILLONES DE PESOS. La caída entre el récord del 2019 y el dato más reciente dado a conocer de 2026 implica un ajuste de 21%.

Hoy mientras los inversionistas mexicanos tienen en sus bolsillos deuda de valores gubernamentales por 14.2 billones de pesos, los extranjeros los tienen por 1.79 billones. El 11% del total..

En 2019 los extranjeros tenían el 28 por ciento de la deuda gubernamental mexicana. Antes eran 28 de cada 100 y ahora son 11 de cada 100.

¿Ya imaginó qué sigue cuando dos de las tres empresas calificadoras más importantes en el mundo retiren a México el grado de inversión?

No es automático que las tres decidan al mismo tiempo retirar el grado de inversión a México SI SE DIERA EL CASO. Como se necesitan que dos de las tres grandes otorguen el grado de inversión también es necesario que de tres, dos retiren ese grado.

En la próxima daremos a conocer qué semáforos existen en las valoraciones de las empresas calificadoras y cómo va México en ellas.