¿QUÉ PASARÍA SI MÉXICO PIERDE EL GRADO DE INVERSIÓN? (IV)

Columnas lunes 28 de septiembre de 2026 -

¿ Qué pasaría si México perdiera en algún momento el GRADO DE INVERSIÓN?. Sucederían muchas cosas poco agradables y no necesariamente se tendrían que dar cuando dos de las empresas calificadoras de riesgo anunciaran sus decisiones. Recuerde que no hay coordinación entre ellas por lo que la primera empresa que tomara esa decisión no daría en automático que una segunda empresa tuviera que anunciar esa decisión de manera inmediata.

El escenario mantendría cambios varios incluso desde antes de que la primera calificadora de riesgo anunciara la pérdida del grado de inversión. No todo tendría de darse a partir de un momento en el que los anuncios de pérdida del grado sucedieran. Pudieran iniciarse desde cuando se diera por hecho que una empresa calificadora estuviera cerca de tomar eesa decisión.

Lo primero que sucedería, pero no necesariamente es lo más grave pero sí lo primero que notaríamos los mexicanos es que gran parte de las inversiones financieras en deuda mexicana tendrán que salir de esas inversiones pues sus mandatos exigen que el dinero no deba ser invertido en deudas de países que no cuentan con el GRADO DE INVERSIÓN.

Eso implicaría SI SE LLEGARA A PRESENTAR ESE ESCENARIO que parte importante de los recursos de extranjeros en bonos gubernamentales tuvieran que salir de inmediato de esa deuda y parte de ese dinero convertirse en dólares para ser invertido en otros valores en otra nación.

En un ejercicio ficticio pensemos que en un día como hoy eso sucediera tendríamos, en este EJERCICIO SUPUESTO, La cifra de referencia de valores de extranjeros invertidos en deuda del Gobierno MEXICANO es cercana a 1.79 billones de pesos, (que era la tenencia de valores gubernamentales mexicanos en manos de residentes en el extranjero al 15 de septiembre de 2026. Al tipo de cambio FIX de 17.71 pesos por dólar del 25 de septiembre, equivale aproximadamente a 101 mil millones de dólares). Es un saldo a valor nominal, no una medición del dinero obligado a salir ni del precio al que se venderían los bonos.

Es decir que TEORICAMENTE tendríamos LA POSIBILIDAD alta de que esos valores tuvieran que buscar otras alernativas de inversión y con esto salir del país y presionar el tipo de cambio.

Una salida así de abrupta INDUDABLEMENTE MOVERÍA LA PARIDAD de la moneda y ocasionaría una DEPRECIACIÓN DEL PESO MEXICANO ANTE EL DÓLAR.

Siendo muy conservadores se puede PRESUMIR, asumir tentativamente, solo como ejercicio supuesto que se diera una salida del 25% de los recursos de valores gubernametnales: unos 447 mil millones de pesos, equivalentes a 25 mil millones de dólares. La advertencia es esencial: no sabemos qué porcentaje de esos bonos pertenece a fondos obligados a vender. Sus mandatos difieren y hay índices importantes de deuda mexicana en pesos que admiten países sin grado de inversión; por ello, una rebaja no expulsaría automáticamente los 1.79 billones según consideraciones del Banco de Inversión JPMorgan.

Tampoco se convertiría necesariamente cada peso vendido en dólares: otro inversionista podría comprar esos bonos, y el vendedor podría mantener pesos o reinvertirlos en México. Si los vendedores decidieran repatriar los recursos, entonces sí aparecería demanda adicional de divisas y presión sobre el tipo de cambio. Una pérdida del grado de inversión reconocida por dos o más calificadoras probablemente ampliaría el número de mandatos afectados; el monto exacto sigue sin poder deducirse de las tenencias publicadas.

Una demanda de dólares de esta naturaleza indudablemente afectaría la paridad de nuestra moneda frente al dólar. Pero eso sería lo primero visible y no lo más relevante, de lo que podremos ocuparnos en otro momento.

Esperemos que usted haya comprendido el tema que sin duda es uno que no es menor aunque la probabilidad de que México pierda el grado de inversión no se plantee como posibilidad en lo que resta del año o gran parte del 2027.