La Fed bajará el ritmo, pero no el objetivo

*Existe el riesgo de que algunos inversionistas confundan los comunicados de la Fed y piensen que tomará acciones que no anuncia.

El banco central más influyente del mundo proporcionó nuevas noticias sobre lo que viene durante las próximas semanas.

Digamos que hay noticias relativamente positivas y el riesgo de que se puedan malinterpretar y llevar a los mercados, o también a algunos inversionistas, a equivocarse y malinterpretar las acciones de la Fed.

Lo que sucede es que el banco central estadounidense consignó en sus minutas de la reunión llevada a cabo el 1 y 2 de noviembre pasado, algunas frases para mandar señales, pero como todo lo que escribe cualquier banco central, dichas frases deben interpretarse.

La Fed dijo: "Una mayoría sustancial de los participantes consideró que probablemente pronto sería apropiada una ralentización del ritmo de subidas".

Lo que quiso decir es que pronto (quizás en diciembre próximo), la Fed bajará la magnitud de los aumentos en las tasas de fondos federales, que había registrado a lo largo de este año.

Recordemos que la Fed lleva 4 ajustes consecutivos de 75 puntos base; lo que quiere decir la Fed es que probablemente en diciembre, o muy pronto, estos ajustes de las tasas ya no serán de 75 puntos base, sino inferiores. La magnitud esperada sería de 50 puntos base

El punto anterior es muy relevante porque existe el riesgo de que se piense que se terminó el ciclo alcista de la Fed, nada más lejano que eso.

En otra parte de su minuta la Fed dice lo siguiente:

"Varios participantes señalaron en su evaluación del nivel final del tipo de los fondos federales que para alcanzar los objetivos del Comité era algo más alto de lo que habían previsto"

En otras palabras, la Fed espera que las tasas o tasa final en este ciclo alcista se ubique más arriba de lo que antes esperaban.

¿Y qué es lo que antes esperaban?

En septiembre pasado los miembros se la Fed consideraban que la tasa final o tasa terminal del ciclo alcista se ubicaría entre 5 y 5.4 por ciento.

Pues bien, sin que se haya mencionado algún nivel objetivo, los analistas.en los mercados consideran que la tasa terminal se ubicaría alrededor del 5.75 por ciento y hasta 6 por ciento, es decir, más arriba de lo que antes se esperaba.

Pero, la Fed es el banco central se otro país no del nuestro, entonces ¿porqué nos debe de interesar?

La respuesta es sencilla. Todo lo que se haga allá se replicará acá; el Banco se México seguirá a la Fed sí o sí.

Como conclusión podemos decir que en el caso de México sucederá lo mismo: Banxico reduciriá el ritmo de alza de tasas pero no el objetivo.

Es decir, la tasa de interés subirá tanto como sea necesario, con todas kas implicaciones positivas y negativas.